牛市指標和熊市指標，判斷股市熊市牛市指標。研究這個問越的一個有趣之處在于.要解釋價格運動的含義(通常只有在運動出現幾個月以后才能完全顯示出來)則必須先回顧一下近代的歷史。1918年，當世界大戰(zhàn)大約進行了9個月之后，牛市指標兩種平均股價指數都處于基本的牛市狀態(tài)，牛市指標并在那一年年末出現了強烈的次級下跌。鐵路股票在全年一直處于上升運動之中，牛市指標隨后又出現了拋瞥局面，以致它在1919年幾乎陷入了熊市狀態(tài)，牛市指標而同期的鐵路股票保持著最強勁的上升勢頭。在作者發(fā)表本書中的系列文章時，牛市指標許多人也紛紛寫文章加以攻擊，牛市指標認為這個事實可以成為反對以平均股價指數為鑒礎建立的全部理論的依據。牛市指標但是假如例外也可以證實規(guī)則的話，這就是其中一例。

    請注意，平均股價指數所包含的工業(yè)股票和鐵路股票在本質上都是投機性的。牛市指標它們的持有者經常變換，牛市指標只有少數更關心本金的人是為了獲得固定收益而持有它們。