華能國際戰(zhàn)略，華能國際戰(zhàn)略發(fā)展。華能國際作為全國發(fā)電龍頭。電力的龍頭股，華能國際盈利率是上市電力股中最高的。過去5年華能國際產(chǎn)能倍升，未來數(shù)年華能國際將持續(xù)拓展。華能國際收購電廠擴(kuò)大產(chǎn)能。華能國際內(nèi)地實(shí)施煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制，有利將能渾成本上漲轉(zhuǎn)嫁到用戶。華能國際加上運(yùn)煤主要鐵路正擴(kuò)展運(yùn)力。華能國際運(yùn)輸瓶頸問題獲舒緩后，華能國際始料成本風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步減輕。

  華能國際燃料開支可望在2006年后有所減少。相信華能國際最差的日子已經(jīng)過去，華能國際盈利預(yù)料逐步回復(fù)升勢(shì)。潛在風(fēng)險(xiǎn)：未來5年華能國際資本開支龐大，華能國際資本負(fù)債比率將會(huì)上升，華能國際財(cái)務(wù)狀況可能轉(zhuǎn)弱，而華能國際內(nèi)地可能在2008年或之前實(shí)行統(tǒng)一稅率(估計(jì)為25%左右)，屆時(shí)華能國際將對(duì)現(xiàn)時(shí)只繳付約15.4%所得稅的華能國際有頗大壓力。