作為能源轉(zhuǎn)型核心抓手，“新型儲能”自2024年起連續(xù)三年被寫入政府工作報告。今年政府工作報告明確提出，“著力構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲能，擴大綠電應(yīng)用”。在3月6日舉行的十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟主題記者會上，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔明確將新型儲能列入“六大新興支柱產(chǎn)業(yè)”，這標志著其從新能源配套環(huán)節(jié)升級為國家戰(zhàn)略級支柱產(chǎn)業(yè)，在能源轉(zhuǎn)型中的核心地位進一步凸顯。

站在“十五五”開局的新起點，我國能源轉(zhuǎn)型與雙碳目標推進步伐持續(xù)加快，風(fēng)電、光伏等新能源裝機規(guī)模不斷擴容，但這類能源與生俱來的間歇性、波動性痛點也愈發(fā)突出，成為構(gòu)建安全穩(wěn)定新型電力系統(tǒng)的核心挑戰(zhàn)。如何破解新能源“靠天吃飯”的行業(yè)難題，筑牢新型電力系統(tǒng)的底座？面對“內(nèi)卷式”競爭，如何避免陷入困境？

帶著這些問題，證券時報記者近日實地走訪級聯(lián)型高壓大容量儲能技術(shù)的倡導(dǎo)者與行業(yè)引領(lǐng)者——智光電氣(002169)，圍繞儲能產(chǎn)業(yè)鏈中長期發(fā)展前景、行業(yè)高增長邏輯、智光儲能業(yè)務(wù)布局規(guī)劃與核心競爭優(yōu)勢、海內(nèi)外市場布局策略及行業(yè)發(fā)展挑戰(zhàn)等核心議題，專訪智光電氣總裁姜新宇，為廣大投資者深度解碼新型儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇與智光儲能的領(lǐng)跑密碼。

雙向共振：政策紅利與市場需求協(xié)同推進

儲能好比電力的“超級充電寶”。新型儲能是除抽水蓄能外，以輸出電力為核心的儲能技術(shù)，更是破解新能源消納難題、筑牢新型電力系統(tǒng)的關(guān)鍵支撐。

“十四五”時期，我國新型儲能裝機規(guī)模穩(wěn)步增長。根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，截至2025年12月底，我國新型儲能累計裝機規(guī)模達到144.7GW，同比增長85%，是“十三五”時期末的45倍。去年9月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《新型儲能規(guī)�；�建設(shè)專項行動方案（2025—2027年）》提出，2025至2027年三年內(nèi)全國儲能新增裝機容量超過1億千瓦；到2027年，全國新型儲能裝機規(guī)模達到1.8億千瓦(180GW)以上，帶動項目直接投資約2500億元。

儲能產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣，是戰(zhàn)略賦能與市場需求提升協(xié)同推進的結(jié)果。智光電氣總裁姜新宇向記者表示，核心包括三方面原因，一是儲能商業(yè)化的核心契機，二是儲能與新能源的快速發(fā)展深度綁定，三是國家政策的加碼扶持。

商業(yè)化方面，早期儲能因磷酸鐵鋰電芯價格居高不下，度電成本缺乏經(jīng)濟性，不具備商業(yè)化落地條件；2010年后新能源汽車發(fā)展帶動鋰電池產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能提升，磷酸鐵鋰電芯成本自2018年起顯著下降，疊加國家新能源儲能強配政策，形成“成本降低+市場拉動”雙驅(qū)動力，推動儲能從示范走向規(guī)�；�配置。

行業(yè)增長邏輯方面，儲能與新能源發(fā)展深度綁定，雙碳目標下新能源裝機將持續(xù)高增：截至2025年底國內(nèi)新能源裝機超18億千瓦，2035年規(guī)劃達36億千瓦甚至更高，未來十年需實現(xiàn)規(guī)模翻番。然而，新能源電量占比目前僅22%，距碳中和要求的70%至80%仍有非常大的提升空間，新能源高裝機必然帶動儲能需求同比增長。同時，新能源高比例接入倒逼電力系統(tǒng)配套儲能：新能源裝機提升帶來電力系統(tǒng)“雙高”（高比例新能源接入、高度電力電子化）特征，全國多個省份已出現(xiàn)中午負電價、晚高峰高電價的價格信號，電力系統(tǒng)接納新能源的能力受限，當(dāng)前電化學(xué)儲能是建設(shè)周期和商業(yè)化程度最優(yōu)的新型儲能品種，成為解決該問題的核心手段。

在姜新宇看來，電力系統(tǒng)配儲比例將隨新能源裝機量的提升而同步提高，目前配儲比例約10%至15%，新能源裝機占比進一步提升后，配儲比例需相應(yīng)提高，疊加新能源裝機規(guī)模本身的增長，儲能需求將持續(xù)放大。

政策機制方面，自2025年以來，國家相繼出臺《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革 促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（136號文）、《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價機制的通知》（114號文）及儲能高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)政策，同時電力現(xiàn)貨交易、輔助服務(wù)等機制逐步完善，為儲能成本疏導(dǎo)和盈利模式創(chuàng)造了良好條件，持續(xù)推動行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

長期深耕：從技術(shù)先行者到細分市場“領(lǐng)頭羊”

依托二十余年大功率電力電子技術(shù)積淀布局儲能業(yè)務(wù)，智光電氣早早布局儲能賽道，自研PCS、BMS、EMS等全系列儲能核心產(chǎn)品，開展儲能系統(tǒng)集成、儲能電站運營與運維、獨立儲能電站投資等業(yè)務(wù)，更是行業(yè)內(nèi)首家倡導(dǎo)并推出級聯(lián)型高壓大容量儲能技術(shù)的企業(yè)，成功實現(xiàn)儲能電站安全、高效、全生命周期高性價比的核心發(fā)展目標。

智光電氣的儲能布局，并非全新賽道的跨界探索，而是核心技術(shù)跨行業(yè)的落地應(yīng)用。姜新宇表示，大功率電力電子技術(shù)是儲能系統(tǒng)（直流/交流轉(zhuǎn)換核心）的關(guān)鍵，公司正是將這一核心技術(shù)嫁接到儲能領(lǐng)域，完成了技術(shù)在新場景的落地。早在2013年，公司已完成10千伏高壓直掛技術(shù)研發(fā)，后逐步迭代至35千伏等級（適配新能源主流接入電壓），單機容量提升至50兆瓦/100兆瓦時等級。在發(fā)展理念上，公司秉持長期主義，不追求短期利益，聚焦產(chǎn)能、質(zhì)量、服務(wù)能力全方位建設(shè)，將儲能業(yè)務(wù)定位為企業(yè)核心發(fā)展方向，實現(xiàn)了從產(chǎn)品化到產(chǎn)業(yè)化布局的全面升級。

在姜新宇看來，14年的技術(shù)堅守，智光儲能級聯(lián)型高壓大容量儲能從早期的不被行業(yè)關(guān)注，逐步成為行業(yè)領(lǐng)軍者。2024年以來，因行業(yè)對“高效率、強構(gòu)網(wǎng)”的需求成為主流方向，其核心優(yōu)勢體現(xiàn)在單機容量大、構(gòu)網(wǎng)能力強、安全性高、系統(tǒng)循環(huán)效率達92%以上，較行業(yè)平均水平高5至6個百分點,同等充電量下發(fā)電量更高，為投資者創(chuàng)造更多收益。

相比低壓升壓技術(shù)路線，盡管級聯(lián)型高壓儲能的技術(shù)壁壘及初期成本略高，但姜新宇認為，在后期運維以及場景落地方面優(yōu)勢更加顯著，建設(shè)與運維復(fù)雜度低于低壓路線，設(shè)備調(diào)試、運行管理更簡單，并能顯著降低客戶后期運營成本。同時，在調(diào)頻、調(diào)峰等電力輔助服務(wù)場景表現(xiàn)優(yōu)異，高度適配新型電力系統(tǒng)對靈活性調(diào)節(jié)資源的需求。

目前，智光儲能（智光電氣控股子公司）在級聯(lián)型高壓大容量儲能細分市場占有率超70%，產(chǎn)品廣泛服務(wù)于國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)及五大電力能源集團等頭部央企，有效提升了獨立儲能電站的運營效益與盈利水平，尤其在廣東省獨立儲能電站領(lǐng)域已成為優(yōu)秀領(lǐng)跑者。這一技術(shù)路線的價值已被市場廣泛接受，“十四五”時期公司已完成儲能業(yè)務(wù)規(guī)�；�發(fā)展的基礎(chǔ)準備：頭部電池企業(yè)紛紛尋求級聯(lián)高壓技術(shù)路線合作，海外資本也對儲能電站效率和價值提出訴求，行業(yè)內(nèi)多家頭部企業(yè)開始研發(fā)推出相關(guān)產(chǎn)品。

面向“十五五”，姜新宇表示，智光電氣將立足國家新能源規(guī)�；�發(fā)展歷史機遇，以電力電子技術(shù)、綜合能源技術(shù)、數(shù)字技術(shù)融合創(chuàng)新為根基，實現(xiàn)高質(zhì)量與規(guī)�；�并舉，保證每個項目高質(zhì)量、可盈利、低風(fēng)險，同時持續(xù)提升儲能業(yè)務(wù)占比，使其成為業(yè)績核心拉動力，并致力成為具有一定國際影響力的科技型企業(yè)集團。

四重優(yōu)勢：構(gòu)筑儲能訂單增長堅實底座

依托核心技術(shù)優(yōu)勢，“十四五”以來智光電氣儲能相關(guān)訂單持續(xù)增長。根據(jù)公告，今年2月份以來公司儲能訂單已與中國電建集團河北省電力勘測設(shè)計研究院有限公司、國內(nèi)某大型能源集團、省內(nèi)多個調(diào)頻電站等多個業(yè)主達成合作，披露的合同訂單金額接近14億元。

姜新宇表示，早在2013年，公司就與南方電網(wǎng)合作完成世界首臺10千伏高壓直掛儲能的科技研發(fā)項目，開啟了技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的探索。公司儲能訂單實現(xiàn)穩(wěn)步增長，核心源于四大驅(qū)動力：一是行業(yè)紅利持續(xù)釋放。隨著強制配儲實施，2017年至2024年中國的儲能行業(yè)經(jīng)歷了從示范階段至規(guī)�；�發(fā)展的歷史性躍遷，為公司發(fā)展帶來堅實的市場基礎(chǔ)；二是技術(shù)口碑持續(xù)沉淀，高壓直掛儲能技術(shù)經(jīng)市場驗證后，優(yōu)異的性能和收益能力獲得客戶高度認可，形成“客戶認可-口碑傳播-訂單放量”的鏈式反應(yīng)；三是精準契合市場化配儲需求，從強制配儲轉(zhuǎn)向市場化配儲后，投資者更看重長周期性價比與收益，公司技術(shù)路線的高效率、低全生命周期成本精準匹配市場核心訴求；四是海內(nèi)外市場雙布局提速，國內(nèi)市場持續(xù)深耕的同時，公司早在兩三年前已啟動海外布局，“十五五”時期將實現(xiàn)國內(nèi)與海外市場并舉，成為訂單增長的新引擎。

核心引擎：儲能業(yè)務(wù)驅(qū)動公司業(yè)績扭虧為盈

盡管在2023年及2024年公司業(yè)績曾出現(xiàn)虧損，但在“十四五”收官之年，公司交出亮眼的成績單：2025年公司歸母凈利潤1.1億元至1.6億元，同比扭虧為盈，主要系2025年公司的儲能業(yè)務(wù)快速發(fā)展，訂單量和收入大幅增長，且已投運的獨立儲能電站效益較好。

近年來，智光電氣儲能業(yè)務(wù)（主要來自于智光儲能）占比持續(xù)保持上升趨勢，已成為公司增長核心支柱。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自2020年至2024年，智光電氣儲能業(yè)務(wù)收入占比由2.46%穩(wěn)步提升至40.96%，2025年上半年，這一占比進一步上升至64.5%。公司在2025年半年報中披露，現(xiàn)已擁有云埔、南沙、永和、增城（在建）四個生產(chǎn)制造基地，全部建成后大型儲能系統(tǒng)產(chǎn)能達15GWh。

對于儲能業(yè)務(wù)的長期布局，姜新宇向記者表示，“十四五”時期，公司將儲能規(guī)�；�發(fā)展作為戰(zhàn)略重心，“十五五”時期，持續(xù)提升儲能業(yè)務(wù)收入占比，是公司明確的發(fā)展目標。

在業(yè)務(wù)協(xié)同方面，姜新宇強調(diào)，智光電氣不存在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與儲能業(yè)務(wù)對立發(fā)展的問題。公司僅電纜業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，其余業(yè)務(wù)均圍繞儲能構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同體系。公司儲能業(yè)務(wù)主要包括：核心PCS、BMS及EMS的技術(shù)研發(fā)、大型儲能裝備的系統(tǒng)集成、電站運營與運維服務(wù)等，智光電氣目前正推進收購控股子公司智光儲能剩余約1/3的股權(quán)，核心目的是進一步整合資源，助力儲能公司規(guī)�；�、高質(zhì)量發(fā)展，強化儲能業(yè)務(wù)核心競爭力與發(fā)展。下屬電氣技術(shù)公司主攻核心PCS技術(shù)研發(fā)，打造高壓直掛、低壓組串及集中式等全系列PCS獨立品牌；綜合能源公司負責(zé)場景開發(fā)與交付、電站運營與運維服務(wù)等，依托公司微電網(wǎng)控制技術(shù)，專業(yè)化承接源網(wǎng)荷儲方案實施、建設(shè)、并網(wǎng)評價及整體交付。這三個子公司互為上下游、協(xié)同聯(lián)動，共同構(gòu)成智光電氣完整的儲能業(yè)務(wù)生態(tài)體系。

數(shù)據(jù)來源：智光電氣財報表

區(qū)域標桿：占據(jù)廣東調(diào)頻市場半壁江山

在接受機構(gòu)調(diào)研時，智光電氣曾表示，當(dāng)前儲能建設(shè)已從“強制配儲”轉(zhuǎn)向“市場配儲”，各類主體投資儲能電站，核心是基于其能提供的雙重價值。其中之一是，電力安全保障價值，通過在輔助服務(wù)交易市場提供調(diào)頻（調(diào)節(jié)電力系統(tǒng)的頻率）等輔助服務(wù)，有效降低新能源裝機量不斷增加而給電網(wǎng)帶來的沖擊。

姜新宇指出，廣東調(diào)頻市場是智光高壓直掛儲能技術(shù)的核心落地場景，目前廣東調(diào)頻市場約一半的在建項目均采用智光直掛儲能技術(shù)，公司在該領(lǐng)域占據(jù)核心地位。廣東調(diào)頻市場采用競爭性市場規(guī)則，按儲能電站的性能（響應(yīng)速度、調(diào)節(jié)速率、響應(yīng)精度）競爭獲得收益，電化學(xué)儲能的響應(yīng)性能顯著優(yōu)于火電、燃氣機組，成為核心調(diào)頻資源；目前該市場機制、運行、調(diào)用已趨于成熟，補償規(guī)模略有增長，性能優(yōu)異的電站會獲得較好的投資回報。

作為廣東首個GWh等級獨立儲能電站，清遠清城儲能站為級聯(lián)型高壓大容量儲能技術(shù)的標桿項目，憑借突出性能優(yōu)勢長期穩(wěn)居市場盈利頭部，為破解調(diào)頻市場盈利困局提供可行路徑。據(jù)公開信息披露：2025年1至12月，清遠清城儲能站年度收益約為2.89億元，位居廣東省首位。據(jù)悉，級聯(lián)型高壓大容量儲能技術(shù)并非僅適配調(diào)頻場景，更可兼顧調(diào)峰、現(xiàn)貨交易、電網(wǎng)支撐等多元場景，實現(xiàn)“一項技術(shù)、多元收益”，有效對沖市場價格波動風(fēng)險，契合全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)趨勢。

揚帆出海：全球化分區(qū)域布局打開成長新空間

當(dāng)前，全球能源轉(zhuǎn)型已全面提速，在明確的政策導(dǎo)向下歐洲儲能需求爆發(fā)式增長。作為全球最大儲能市場，中企儲能出海已成為行業(yè)“必答題”。

據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會（CESA）儲能應(yīng)用分會數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2025年中國企業(yè)新增歐洲儲能市場訂單達67GWh，同比增長64.6%，占中企全球儲能出海總訂單的19.3%，歐洲已成為中企海外布局的“第一主戰(zhàn)場”。今年2月，中國企業(yè)在海外共斬獲30個儲能訂單，總計容量為35.71GWh。

作為細分領(lǐng)域龍頭，智光電氣亦將海外市場提升至戰(zhàn)略高度，2025年已完成意大利代表處的設(shè)立，多個項目正在跟進中。盡管海外布局起步相對較晚，但姜新宇強調(diào)，公司依托儲能電站整體設(shè)計、施工交付及微電網(wǎng)控制技術(shù)的核心優(yōu)勢，堅持優(yōu)勢導(dǎo)向、風(fēng)險可控、盈利優(yōu)先的原則，不盲目擴張，通過構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢以初創(chuàng)者企業(yè)心態(tài)穩(wěn)步推進。目前，公司海外市場布局在“十四五”已完成基礎(chǔ)鋪墊，“十五五”將形成實際經(jīng)營成果，核心打造“產(chǎn)品+技術(shù)+整體解決方案”的一體化海外輸出能力。

在區(qū)域布局策略上，姜新宇表示公司實行精準差異化落地，在東南亞及非洲市場，聚焦分布式能源+微電網(wǎng)控制場景，利用當(dāng)?shù)仉娏δ茉大w系不完善的特點，通過源網(wǎng)荷儲技術(shù)解決供電問題，匹配當(dāng)?shù)厥袌鲂枨螅辉跉W盟市場，以意大利為戰(zhàn)略支點切入歐盟體系，后續(xù)根據(jù)業(yè)務(wù)增長分階段增設(shè)布局點；在中東等高速增長市場：堅持審慎布局原則，優(yōu)先考量項目盈利性與風(fēng)險可控性，規(guī)避市場價格無序競爭風(fēng)險，依托技術(shù)與集成優(yōu)勢實現(xiàn)高質(zhì)量突破。

穩(wěn)健增長：技術(shù)與產(chǎn)品雙輪鍛造核心競爭力

當(dāng)前新型儲能產(chǎn)業(yè)雖處于高速擴張階段，長期發(fā)展空間廣闊，但行業(yè)也面臨收益模式單一且不穩(wěn)定、非理性低價競爭加劇等深層次問題，“內(nèi)卷式”競爭持續(xù)擠壓行業(yè)整體合理利潤空間。

姜新宇認為，儲能行業(yè)在快速擴張后，難免會出現(xiàn)與此前光伏行業(yè)類似的階段性問題，包括產(chǎn)能過剩、低價競爭、產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊等市場亂象，這也是諸多行業(yè)發(fā)展過程中的必經(jīng)階段。目前國家層面已高度關(guān)注并出臺相關(guān)管控舉措，引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。在他看來，儲能行業(yè)要避免重蹈光伏無序內(nèi)卷的覆轍，關(guān)鍵在于企業(yè)堅守高質(zhì)量發(fā)展底線，不盲目跟風(fēng)擴產(chǎn)；同時依托政策引導(dǎo)規(guī)范市場競爭秩序，推動行業(yè)整體向技術(shù)創(chuàng)新、效率提升、高質(zhì)量交付與運營的服務(wù)方向升級。

面對行業(yè)機遇與挑戰(zhàn)，智光電氣選擇以穩(wěn)健姿態(tài)穩(wěn)步前行。姜新宇表示，公司將從三大方向筑牢發(fā)展根基，鍛造核心競爭力。

在發(fā)展戰(zhàn)略上，“十四五”時期聚焦儲能規(guī)�；�發(fā)展，“十五五”將轉(zhuǎn)向高質(zhì)量與規(guī)模化并舉，不盲目追求規(guī)模目標，而是始終將產(chǎn)品質(zhì)量、項目盈利性與風(fēng)險控制等經(jīng)營質(zhì)量指標放在首位。

在市場競爭上，主動弱化單純規(guī)模訴求，專注深耕技術(shù)路線、提升客戶服務(wù)，以精品項目打造市場口碑，同時持續(xù)強化技術(shù)與產(chǎn)品壁壘，夯實核心競爭力。

在增長目標上，在確保經(jīng)營質(zhì)量的前提下，實現(xiàn)儲能業(yè)務(wù)增速略高于行業(yè)水平，穩(wěn)固行業(yè)前十的市場地位，追求高質(zhì)量的規(guī)模增長。