投資要點(diǎn)

 

    2022 年 7月 11日-7 月 15日，A 股電力指數(shù)-1.23%，PE（TTM）估值 22.5x；A股燃?xì)獍鍓K指數(shù)-2.56%，PE（TTM）估值14.5x：上證綜指-3.81%，深證成指-3.47%，創(chuàng)業(yè)板指-2.03%。A 股電力指數(shù)-1.23%，其細(xì)分子板塊火電、水電、新能源發(fā)電變化幅度分別為-4.07%、-0.30%、-0.38%。

 

    A 股燃?xì)獍鍓K指數(shù)-2.56%。

 

    本周電力投資組合：三峽能源+華能水電+華電國(guó)際+福能股份+中閩能源+長(zhǎng)江電力 本周燃?xì)馔顿Y組合：廣匯能源+新奧股份 電力行業(yè)新聞：1）國(guó)家能源局發(fā)布1-6 月全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)。1-6 月，全社會(huì)用電量累計(jì)40977億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.9%。6 月份，全社會(huì)用電量7451 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.7%，日均用電量環(huán)比增長(zhǎng)14.7%。2）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布6 月份能源生產(chǎn)情況。6 月份發(fā)電7090 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)1.5%，上月為下降3.3%，日均發(fā)電236.3 億千瓦時(shí)。1-6 月份發(fā)電3.96 萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.7%。3）《遼寧省能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》正式發(fā)布。到2025 年，全口徑發(fā)電裝機(jī)達(dá)到9000 萬(wàn)千瓦左右，年均增長(zhǎng)9.4%；全社會(huì)用電量3093 億千瓦時(shí)左右，年均增長(zhǎng)5%。風(fēng)電、光伏裝機(jī)規(guī)模達(dá)到3700 萬(wàn)千瓦以上；燃煤機(jī)組全部達(dá)到超低排放標(biāo)準(zhǔn)；煤炭清潔利用比重達(dá)到45%左右。

 

    電力行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：截至2022 年7 月15 日，秦皇島港動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)（Q5500）為1250.0元/噸，相比7 月8 日價(jià)格不變，同比+27.2%。庫(kù)存：截至2022 年7 月15 日，秦皇島港動(dòng)力煤庫(kù)存615.0 萬(wàn)噸，相比7 月8 日環(huán)比+2.7%，總量增加16 萬(wàn)噸，同比+56.1%。水庫(kù)流量：7 月15日，三峽水庫(kù)站當(dāng)日入庫(kù)流量1.66 萬(wàn)立方米/秒，同比-30.8%；三峽水庫(kù)站當(dāng)日出庫(kù)流量1.53 萬(wàn)立方米/秒，同比-52.0%。2022 年1 月1 日以來(lái)，三峽水庫(kù)日均入庫(kù)流量1.15 萬(wàn)立方米/秒，較去年同期同比+13.5%；三峽水庫(kù)日均出庫(kù)流量1.29 萬(wàn)立方米/秒，較去年同期同比+6.9%。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格方面，截至7 月15 日，國(guó)內(nèi)單晶光伏組件（perc，310W）市場(chǎng)價(jià)格為1.92 元/瓦，周環(huán)比價(jià)格不變，國(guó)產(chǎn)多晶硅料價(jià)格市場(chǎng)均價(jià)為43.61 美元/千克，周環(huán)比+2.3%。

 

    燃?xì)庑袠I(yè)新聞：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布6 月份能源生產(chǎn)情況。數(shù)據(jù)顯示，6 月份，我國(guó)生產(chǎn)天然氣173億立方米，同比增長(zhǎng)0.4%。1-6 月份，生產(chǎn)天然氣1096 億立方米，同比增長(zhǎng)4.9%。天然氣進(jìn)口降幅擴(kuò)大。6 月份，進(jìn)口天然氣872 萬(wàn) 噸，同比下降14.6%。1-6 月份，進(jìn)口天然氣5357 萬(wàn)噸，同比下降10.0%。

 

    燃?xì)庑袠I(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：環(huán)比上周，國(guó)產(chǎn)氣出廠價(jià)格下跌0.35%，進(jìn)口氣出廠價(jià)格上漲1.45%。截至7 月15 日，上海石油天然氣LNG 出廠價(jià)格全國(guó)指數(shù)6353 元/噸，較7 月8 日上漲0.60%。國(guó)產(chǎn)氣方面，截至7 月15 日，液廠平均出廠價(jià)5967 元/噸，較7 月8 日下跌0.35%。進(jìn)口氣方面，LNG 接收站平均出廠價(jià)7001 元/噸，較7 月8 日上漲1.45%。

 

    投資建議：

 

    電力行業(yè)概念股：水電方面，我們推薦華能水電、長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、川投能源。新能源發(fā)電方面，央企新能源運(yùn)營(yíng)商：我們推薦高速成長(zhǎng)的綠電龍頭三峽能源；區(qū)域性新能源運(yùn)營(yíng)商：推薦江蘇新能、福能股份、中閩能源；火電企業(yè)轉(zhuǎn)型新能源，疊加行業(yè)基本面修復(fù)：我們推薦華電國(guó)際、華能?chē)?guó)際，建議關(guān)注國(guó)電電力、內(nèi)蒙華電；儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)方面，推薦擬執(zhí)行抽蓄及儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)置換的文山電力。核電方面，建議關(guān)注中國(guó)核電。

 

    燃?xì)庑袠I(yè)：我們推薦廣匯能源龍頭股、新奧股份。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)電光伏裝機(jī)龍頭股成本上行風(fēng)險(xiǎn)，電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，利用小時(shí)下降風(fēng)險(xiǎn)，煤價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，天然氣需求不及預(yù)期，原油價(jià)格波動(dòng)，來(lái)水情況不及預(yù)期、新能源補(bǔ)貼支付進(jìn)度不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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