本周觀點：地產龍頭股持倉回落，關注貸款風險事件后的銷售和政策演繹2022Q2 公募基金地產股持倉占比出現回落，體現了市場對于銷售復蘇幅度和房企信用風險的擔憂。根據Wind 的數據，2022Q2 房地產龍頭股板塊的基金持倉總市值為1120 億元，環(huán)比下降13%。地產板塊持倉市值占股票投資市值比重為1.69%，環(huán)比下降0.43pct，終結了此前連續(xù)3 個季度的上升趨勢。

 

    　　公募基金龍頭股持股集中度進一步提升，強信用房企概念股更受關注，部分民企遭到減配。

 

    　　上周行情回顧

 

    　　上周滬深300 指數下跌0.24%，房地產開發(fā)板塊上漲1.96%，房地產服務概念股板塊上漲1.21%，其中物業(yè)管理子板塊上漲0.57%。

 

    　　重點公司及動態(tài)

 

    　　6 月統(tǒng)計局地產數據僅銷售有所復蘇，但高頻數據顯示7 月下行壓力再次加大，貸款風險概念股事件加劇不確定性。房地產融資總量仍在收縮，結構問題突出，央國企和少數頭部民企已經恢復信用擴張，我們期待它們將融資優(yōu)勢轉化為拿地和銷售優(yōu)勢，在本輪行業(yè)出清后占據更大的市場份額，也期待更多民企紓困政策的出臺。我們預計政策與銷售的共振在22Q3 出現，先把握共振行情，再關注困境反轉企業(yè)。推薦金地集團、濱江集團、招商蛇口等。

 

    　　風險提示：疫情、行業(yè)政策、行業(yè)基本面下行、部分房企概念股經營風險。

 

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