宏觀：中共中央政治局會議堅持穩(wěn)中求進，7 月份制造業(yè)龍頭股PMI 為49.0。7 月28 日中央政治局會議提出，做好下半年經濟工作，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調，鞏固經濟回升向好趨勢，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，保持經濟運行在合理區(qū)間，力爭實現最好結果。7 月份，制造業(yè)龍頭股采購經理指數(PMI)為49.0%，比上月下降1.2 個百分點，位于臨界點以下，制造業(yè)景氣水平有所回落。

 

    鋼：7 月中旬重點鋼企粗鋼日產量環(huán)比降1.78%。本周螺紋鋼產量環(huán)比微幅上升0.90%，消耗量環(huán)比明顯上升2.04%。7 月中上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計平均日產粗鋼216.41 萬噸，環(huán)比下降7.31%；生鐵188.64 萬噸，環(huán)比下降6.16%；鋼材204.30 萬噸，環(huán)比下降9.57%。

 

    新能源金屬：國常會延續(xù)免征新能源汽車購置稅政策。7 月29 日，國務院常務會議指出，除個別地區(qū)外，限購地區(qū)要增加汽車概念股指標數量、放寬購車資格限制，打通二手車流通堵點，延續(xù)免征新能源汽車購置稅政策。本周國產56.5%氫氧化鋰價格為47.05 萬元/噸，環(huán)比微幅上升0.11%；國產99.5%電池級碳酸鋰價格為446.75 萬元/噸，環(huán)比持平。本周MB 標準級鈷環(huán)比微幅下降，四氧化三鈷環(huán)比明顯下降。鎳方面，本周LME 鎳現貨結算價格為22050 美元/噸，環(huán)比明顯上升2.42%。

 

    工業(yè)金屬：歐洲能源危機或將進一步削減電解鋁產量。歐洲能源危機導致電價飆升，歐盟成員國同意今冬削減天然氣用量15%，隨著鋁價持續(xù)疲軟，今年冬季存在大量減產的風險。庫存方面，LME 銅庫存環(huán)比明顯下降，LME 鋁庫存環(huán)比明顯下降；價格方面，本周LME 銅現價環(huán)比明顯上升7.87%，LME 鋁現價環(huán)比明顯上升4.45%；盈利方面，本周新疆、云南、山東和內蒙電解鋁盈利環(huán)比上升。

 

    金：美聯儲主席首提可能放緩加息節(jié)奏，金價反彈。美聯儲7 月議息會議如期加息75bp，美聯儲主席鮑威爾首提“未來可能放緩加息節(jié)奏”，使市場對加息預期有所降溫，美債收益率和美元下跌。本周COMEX 金價環(huán)比小幅上升1.63%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數量環(huán)比明顯下降2.39%；本周美國10 年期國債收益率為2.67%，環(huán)比微幅下降0.1 PCT。

 

    鋼：普鋼方面，建議關注受益于穩(wěn)增長政策推升建材需求的公司，如方大特鋼(600507，未評級)、三鋼閩光(002110，未評級)；特鋼方面，建議關注一季度盈利增速處年內低點、未來估值修復空間較大的公司，如中信特鋼(000708，買入)、久立特材(002318，買入)。

 

    新能源金屬：建議關注贛鋒鋰業(yè)(002460，未評級)、永興材料(002756，買入)、鹽湖股份(000792，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。

 

    工業(yè)金屬在貝塔端或繼續(xù)承壓，建議一方面關注受需求波動影響較小的鋁板帶材加工企業(yè)，如明泰鋁業(yè)(601677，買入)、華峰鋁業(yè)(601702，買入)；另一方面關注金屬新材料各細分賽道，如半導體靶材的有研新材(600206，未評級)、軟磁粉芯龍頭股的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)。

 

    金：建議關注山東黃金(600547，未評級)、盛達資源龍頭股(000603，未評級)等。

 

    風險提示

 

    宏觀經濟增速放緩；原材料概念股價格波動

 

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