報告導讀

 

    我國5G 廣覆蓋基本完成，5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)重點切換至深覆蓋，5G 小基站建設(shè)需求凸顯，8 月4 日中國移動公告約20000 站近13 億的5G 小基站集采中標信息，有望拉開5G 小基站建設(shè)大幕。5G 網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)及運營商采購方式變化，有望給主設(shè)備商之外的中小廠商帶來更多參與機會。

 

    投資要點

 

    5G 小基站需求有望開始釋放

 

    5G 小基站需求凸顯。2022 年6 月我國5G 基站數(shù)量為185 萬站，廣覆蓋基本實現(xiàn)，5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)重點切換為深覆蓋，啟動小基站和室分建設(shè)。另外云計算廠商以“5G+邊緣算力”模式推進邊緣節(jié)點建設(shè)，也將拉動小基站需求。

 

    5G 小基站需求將數(shù)倍于宏基站，規(guī)模空間大。預計未來4 年5G 小基站總建站數(shù)量為600 萬站，2022-25 年5G 小基站建設(shè)數(shù)量分別為60/150/200/190 萬站。

 

    5G 小基站建設(shè)大幕已經(jīng)拉開。8 月4 日，中國移動公布2022-2023 年擴展型皮站設(shè)備集采的中標候選人，此次集采預估采購規(guī)模約為20000 站，集采金額接近13 億元。

 

    中小設(shè)備供應商將迎來機遇

 

    5G 網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和運營商采購模式變化，利好中小設(shè)備商獲得更多參與機會。

 

    5G 網(wǎng)絡(luò)的云化/IT 化使得基站與核心網(wǎng)主設(shè)備商不再緊耦合，其他設(shè)備商進入門檻將變低。

 

    運營商積極推動“5G 小基站代工及定制開發(fā)模式”項目，后續(xù)有望采取“代工”+“集采”雙模式建設(shè)5G 小基站。

 

    中國移動公布2022-2023 年擴展型皮站設(shè)備集采，主要由京信、賽特斯、銳捷網(wǎng)絡(luò)、新華三、平治信息等中小設(shè)備商獲取。

 

    投資建議

 

    建議重點關(guān)注具備先發(fā)優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢的5G 小基站設(shè)備概念股供應商：

 

    京信通信、星網(wǎng)銳捷（銳捷網(wǎng)絡(luò)）、紫光股份龍頭股（新華三）、華工科技等。

 

    風險提示

 

    5G 小基站建設(shè)不及預期，5G 應用發(fā)展不及預期。

 

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