游戲：2022年8月1日，國家新聞出版署下發(fā)8月版號。本次共下發(fā)了69個版號，其中移動版號概念股數量64個（包括8個移動-益智休閑類版號），端游版號數量2個，主機游戲版號數量2個，頁游版號數量1個。三七互娛《霸業(yè)》、《小小蟻國》（代理），吉比特《超喵星計劃》、主機游戲《雨紀》，嗶哩嗶哩《長安百萬貫》（代理）等獲得版號。游戲版號下發(fā)節(jié)奏和數量趨于平穩(wěn)，之前4/6/7月分別下發(fā)版號數量為45/60/67個。我們認為，今年版號恢復發(fā)放以來，版號數量和節(jié)奏都趨于平穩(wěn)，且陸續(xù)有更多大廠獲得版號。隨著后續(xù)更多頭部公司獲取版號和產品的漸次落地，行業(yè)有望重回供給驅動的正增長通道。

 

    短視頻：快手自去年9月啟動一系列的組織架構調整工作，我們認為此次組織架構和管理層的調整是繼去年的深化，去年的組織架構調整在公司組織運營效率和財務效率上的提升都有所體現。馬宏彬是快手重要人才，將馬宏彬調任國際事業(yè)部是快手加速國際化的信號，或將帶領海外業(yè)務龍頭股團隊通過精細化運營戰(zhàn)略形成獨特的產品定位，逐步夯實商業(yè)化基礎，在中長期實現變現探索上的突破。

 

    廣告營銷：易點天下IPO上市，定價18.18元/股，發(fā)行市盈率34.23倍（行業(yè)市盈率27.51倍），8月8日開啟申購。易點天下是一家頭部出海營銷服務商，主營業(yè)務包括效果廣告服務、品牌廣告服務以及頭部媒體賬戶管理服務等，其中效果廣告投放貢獻主要營收。2021年，公司營收34.25億元（YoY+38.19%），扣非凈利潤2.51億元（YoY+14.92%）。我們認為國內供應鏈效率及強大電商能力支撐下，國內跨境電商概念股企業(yè)有望在海外市場持續(xù)拓展，有豐富媒體資源、電商領域投放經驗積累以及投放優(yōu)化能力的全球化廣告營銷服務商將持續(xù)受益。

 

    投資建議：（1）近期港股互聯網概念股下跌主要受外部局勢等情緒面的影響，和個股基本面掛鉤不大，短期仍看好疫情后業(yè)績反彈的美團-W、快手-W，以及騰訊控股在視頻號加速變現對明年業(yè)績的驅動。同時還可關注當前估值處于低位的百度（H）、閱文集團、微博等。（2）游戲板塊關注暑期游戲龍頭股流水恢復情況，以及未來下發(fā)版號數量、產品儲備數量、老游戲長線運營情況以及端游產品研發(fā)實力，推薦關注網易、騰訊控股、三七互娛、吉比特等。（3）關注板塊龍頭價值修復及績優(yōu)個股，推薦關注分眾傳媒（業(yè)績疫后持續(xù)修復，梯媒龍頭價值不改）、芒果超媒（底層邏輯依然清晰，看好自制能力推動內容創(chuàng)新迭代）、國聯股份（增長邏輯清晰、業(yè)績兌現度高）、BOSS直聘（海螺優(yōu)選有望打開藍領招聘市場）、兆訊傳媒（高鐵媒體經營穩(wěn)健、戶外裸眼3D大屏有望起量）等。

 

    風險提示：板塊系統性風險、政策監(jiān)管風險、游戲龍頭股公司技術性風險。

 

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