7 月乘用車(chē)銷(xiāo)量同比改善

 

    　　據(jù)中汽協(xié)龍頭股，7 月乘用車(chē)批售217.4 萬(wàn)輛，同比+40%，環(huán)比-2%，零售181.8萬(wàn)輛，同比+20%，環(huán)比-7%；商用車(chē)批售24.6 萬(wàn)輛，同比-22%，環(huán)比-13%。1-7M22 乘用車(chē)批售1252.9 萬(wàn)輛，同比+8%，零售1107.9 萬(wàn)輛，同比-4%；商用車(chē)批售194.8 萬(wàn)輛，同比-39%。受益于汽車(chē)促銷(xiāo)費(fèi)政策的驅(qū)動(dòng)，7 月乘用車(chē)同比增勢(shì)較快。展望8-9 月，我們認(rèn)為汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)有望維持同比增長(zhǎng)趨勢(shì)。

 

    　　新能源車(chē)龍頭股：月銷(xiāo)量同比增速維持高位

 

    　　據(jù)中汽協(xié)，7 月新能源汽車(chē)批售59.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)120%，1-7M22 批售銷(xiāo)量319.4 萬(wàn)輛，同比+120%。從滲透率來(lái)看，7 月新能源汽車(chē)滲透率小幅上升到24.5%（6 月：23.8%）。分車(chē)型來(lái)看，7 月純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量完成45.7萬(wàn)輛；插電式混合動(dòng)力汽車(chē)銷(xiāo)量完成13.5 萬(wàn)輛。

 

    　　乘用車(chē)：自主品牌市場(chǎng)份額持續(xù)提升

 

    　　據(jù)中汽協(xié)，7 月乘用車(chē)批售217.4 萬(wàn)輛，同比+40%，環(huán)比-2%。7 月自主品牌銷(xiāo)售107.8 萬(wàn)輛，同比+50%。7 月自主品牌市場(chǎng)份額為49.6%（1-7M22市場(chǎng)份額47.6%），自主品牌頭部企業(yè)表現(xiàn)較強(qiáng)，在新能源市場(chǎng)獲得明顯增量，其中，比亞迪（002594.SZ），廣汽（601238.SH）和奇瑞（未上市）等自主品牌表現(xiàn)較為亮眼。

 

    　　商用車(chē)：銷(xiāo)量同環(huán)比承壓

 

    　　據(jù)中汽協(xié)，7 月商用車(chē)龍頭股批售24.6 萬(wàn)輛，同比-22%，環(huán)比-13%。我們認(rèn)為，由于去年基數(shù)較高，基建和物流運(yùn)輸龍頭股市場(chǎng)需求尚未完全恢復(fù)，商用車(chē)市場(chǎng)短期銷(xiāo)量或仍承壓。從細(xì)分車(chē)型看，7 月客車(chē)和貨車(chē)批售銷(xiāo)量同比均呈現(xiàn)下降，其中貨車(chē)批售量同比-22%；客車(chē)批售量同比-21%。

 

    　　庫(kù)存系數(shù)：渠道庫(kù)存低于警戒線(xiàn)，但環(huán)比上升

 

    　　據(jù)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)，7 月份汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商概念股綜合庫(kù)存系數(shù)為1.45（2021 年7 月為1.45，2022 年6 月為1.36）。我們認(rèn)為，7 月疫情擾動(dòng)逐漸消除，生產(chǎn)全面恢復(fù)，是7 月庫(kù)存環(huán)比上升的主要原因。分品牌來(lái)看，7 月自主品牌庫(kù)存水平1.56，合資品牌庫(kù)存水平為1.52，豪華和進(jìn)口品牌庫(kù)存水平為1.14。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；疫情對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈沖擊；原材料維持高位運(yùn)行

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)概念股關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票