根據(jù)金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征的不同，劃分為初級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)特征與種類：（1）初級(jí)市場(chǎng)資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾時(shí)所形成的交易市場(chǎng)稱為初級(jí)市場(chǎng)，金融資產(chǎn)也稱發(fā)行市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)，主要具有兩方面的功能：①為資金需求者提供籌集資金的場(chǎng)所；②為資金供應(yīng)者提供投資及獲取收益的機(jī)會(huì)。

（2）二級(jí)市場(chǎng)證券發(fā)行特征與種類后，各種金融資產(chǎn)證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場(chǎng)即為二級(jí)市場(chǎng)，又稱流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)可分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)（即證券交易所）和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩種。此外，在金融資產(chǎn)發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，還存在第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)。第三市場(chǎng)是原來在交易所上市的證券移到場(chǎng)外進(jìn)行交易所形成的市場(chǎng)。相對(duì)于交易所交易，第三市場(chǎng)的交易限制少、成本低。第四市場(chǎng)是投資者和證券的出賣者直接交易形成的市場(chǎng)。機(jī)構(gòu)投資者特征與種類在證券交易中所占的比例越來越大，它們之間交易數(shù)額很大，希望避開經(jīng)紀(jì)人直接交易，以降低成本，因此形成了第四市場(chǎng)。第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)實(shí)際上都是場(chǎng)外市場(chǎng)的組成部分。