對債券投資者而言，債權(quán)投資是什么類科目?收益率曲線的形狀蘊(yùn)含著很豐富的意義，不過基本上可以歸為兩大類。首先，如果收益率曲線向上傾斜（positively sloped），或陡峭（steep），通常表明短期利率相對較低，并且由于當(dāng)時的美聯(lián)儲堅持溫和的貨幣政策態(tài)度，預(yù)計利率還將繼續(xù)保持低位。顯示了正�；蛏下N的收益率曲線。在這種環(huán)境里，短期利率比長期利率低，因為美聯(lián)儲的降息給短期利率（美聯(lián)儲能控制的利率）造成了下行壓力。

相比之下，向下傾斜的（negatively sloped）收益率曲線（也稱作倒掛的（inverted）收益率曲線），通常被看作預(yù)示著短期利率相對較高，并且由于美聯(lián)儲采取提高借貸成本減緩經(jīng)濟(jì)增速的貨幣政策，我們可以預(yù)期短期利率還將繼續(xù)保持高位。顯示了倒掛的收益率曲線。在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境里，因為美聯(lián)儲的加息行為，短期利率比長期利率高。這當(dāng)然債權(quán)投資預(yù)示著債券、股票、整個經(jīng)濟(jì)的前景一片暗淡，因為借貸成本上升了。事實上，自1970年起，債權(quán)投資每次出現(xiàn)倒掛的收益率曲線，之后都伴隨著標(biāo)普500的凈利潤指標(biāo)在一段時期內(nèi)增速為負(fù)，并且，債權(quán)投資幾乎都伴隨著經(jīng)濟(jì)的放緩或衰退。例如，在2007年年底的經(jīng)濟(jì)衰退開始之前，2006年的收益率曲線就是倒掛的。