對政府債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣。如上所述，政府債權(quán)業(yè)務(wù)是什么?作為中央銀行的另一項重要資產(chǎn)業(yè)務(wù)，對政府債權(quán)表現(xiàn)為中央銀行持有的政府債券和向財政透支或直接貸款。政府債權(quán)業(yè)務(wù)市場經(jīng)濟(jì)落后的國家多是由中央銀行直接貸款或透支給政府用于彌補(bǔ)財政赤字；而追求貨幣穩(wěn)定的國家通常不允許財政透支或中央銀行向政府直接貸款，這些政府債權(quán)業(yè)務(wù)國家中央銀行對政府的債權(quán)主要集中在中央銀行持有的政府債券上。中央銀行雖可代理政府發(fā)行債券，一般卻不直接認(rèn)購，而是從公開市場上購買，因此，政府債權(quán)業(yè)務(wù)買賣政府債券成為中央銀行本幣公開市場業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容。

由于中央銀行持有政府債券的目的不是謀取盈利，而是調(diào)控貨幣供給量，故中央銀行一般只與商業(yè)銀行等參與存款貨幣創(chuàng)造的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行政府債券的買賣。政府債權(quán)業(yè)務(wù)只要中央銀行買進(jìn)政府債券，就將款項存入商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金存款賬戶，基礎(chǔ)貨幣就會相應(yīng)增加；當(dāng)中央銀行賣出政府債券時，政府債權(quán)業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)也是用準(zhǔn)備金存款來支付，基礎(chǔ)貨幣就會相應(yīng)減少。因此，中央銀行如果增加持有對政府的債權(quán)，就意味著投放了相應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣；中央銀行若減少對政府的債權(quán)，則意味著其收回了相應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣。