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期權(quán)價值評估的方法是什么?對具有靈活性的項目進行評估

日期:2023-04-28 11:08:41 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   期權(quán)價值評估的方法通常分為四個步驟:
 
   第一步是利用傳統(tǒng)的折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型計算無靈活性的項目基本現(xiàn)值。
 
   第二步是把折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型擴展為事件樹,使用明確的價值、客觀概率和加權(quán)平均資本成本表示項目價值的變化。由于模型仍然不包括靈活性,依據(jù)事件樹,項目的現(xiàn)值應(yīng)等于第一步計算出的折現(xiàn)現(xiàn)金流量的價值。
 
   第三步是識別可以取得的各種靈活性來源,但對這些來源要建立明確的決策樹。每個節(jié)點都可能有多種靈活性來源,對這些來源要建立明確的優(yōu)先順序規(guī)則。
 
   第四步是認(rèn)識靈活性的行使對項目風(fēng)險的影響。
 
   這就是說,經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的折現(xiàn)率不再是第一步所用的加權(quán)平均資本成本,而應(yīng)采用期權(quán)定價的復(fù)制證券組合,對具有靈活性的項目進行評估。
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