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期權價值評估的方法是什么?對具有靈活性的項目進行評估

日期:2023-04-28 11:08:41 來源:互聯網
   期權價值評估的方法通常分為四個步驟:
 
   第一步是利用傳統(tǒng)的折現現金流量模型計算無靈活性的項目基本現值。
 
   第二步是把折現現金流量模型擴展為事件樹,使用明確的價值、客觀概率和加權平均資本成本表示項目價值的變化。由于模型仍然不包括靈活性,依據事件樹,項目的現值應等于第一步計算出的折現現金流量的價值。
 
   第三步是識別可以取得的各種靈活性來源,但對這些來源要建立明確的決策樹。每個節(jié)點都可能有多種靈活性來源,對這些來源要建立明確的優(yōu)先順序規(guī)則。
 
   第四步是認識靈活性的行使對項目風險的影響。
 
   這就是說,經風險調整的折現率不再是第一步所用的加權平均資本成本,而應采用期權定價的復制證券組合,對具有靈活性的項目進行評估。
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