當(dāng)你交易股票時(shí)，用于購(gòu)買的本金和交易得來(lái)的利潤(rùn)，都會(huì)由于委托費(fèi)、小費(fèi)和利率差幅而受損。在小盤(pán)和微盤(pán)股市場(chǎng)，被咬的這一口特別的大：有限的靠得住的股票、有限的愿意買賣它們的投資者，使得買進(jìn)喊出之差幅更加的大。同樣的因素，也會(huì)使交易被延遲，尤其是對(duì)知名度差的股票。

 

相反，共同基金通常不難找到買主，這就是基金自己。如果你直接與基金打交道，或者是通過(guò)超級(jí)市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人交易，如查爾斯·斯克維布、杰克·懷特或者忠誠(chéng)基金等，你根本不用付交易費(fèi)。（若要了解更多的基金費(fèi)用，請(qǐng)參看后面的“高手領(lǐng)域”。）

 

這樣做并不意味著你可以免受損害。當(dāng)基金為其股票組合而交易時(shí)，也得付委托費(fèi)，也得對(duì)付利率差幅，這些交易費(fèi)（用來(lái)付管理人員的工資和管理費(fèi)），也要降低你的回報(bào)。另一方面，因?yàn)橘?gòu)入的數(shù)量大，管理人員經(jīng)常與其經(jīng)紀(jì)人關(guān)系破裂，這也是你看不到的。

 

即使你被欺騙了，我仍建議你至少把小盤(pán)股的一部分錢投進(jìn)共同基金。下一步就是選一個(gè)或那么幾個(gè)基金。十年前，這做起來(lái)很容易，當(dāng)時(shí)只有45個(gè)左右的基金關(guān)注于小盤(pán)股公司。而如今，世道大變，根據(jù)布魯姆博格基金業(yè)績(jī)的統(tǒng)計(jì)，截至1999年，已有614種基金對(duì)小盤(pán)公司的股票進(jìn)行了投資。在這些大量適合你的基金中選擇幾個(gè)，你一定要做一些研究。情形不會(huì)像你選股時(shí)那么嚴(yán)峻，但你不能單純憑報(bào)紙上的基金目錄就選定下來(lái)。你應(yīng)該調(diào)查出管理每一種基金的是誰(shuí)，他如何在管理，基金的記錄情況怎樣，還有你必須付的費(fèi)用和其他花費(fèi)情況。

 

你要是想減少研究時(shí)間，就應(yīng)該對(duì)需要較少管理的那類基金緊盯不放。換而言之，就是把錢投到指數(shù)化證券投資基金。其所持資本與回報(bào)，都與市場(chǎng)指數(shù)，如羅爾2000相似。這類基金的管理者所要做的就是緊跟那些指數(shù)的公司變化步伐。所以用在交易和管理的花費(fèi)，其中還不包括支付管理費(fèi)，都應(yīng)該是最�。豪�如萬(wàn)衛(wèi)500指數(shù)基金，收費(fèi)不足管理花費(fèi)的0.2%，而一般的股票基金則是1.3%。基金的全部花費(fèi)越低，你可用做投資的錢就越多，由此產(chǎn)生的回報(bào)也越多。在小盤(pán)股市場(chǎng)，這顯得尤為重要，根據(jù)在莫利爾·林奇公司從事小盤(pán)股研究的薩迪亞·普拉德修曼的計(jì)算，這類市場(chǎng)用于股票交易的往返花費(fèi)，常在4%至6%之間。