佳慶指標（Chaikin Oscillator），是由Marc Chaikin所發(fā)展的一種新成交量指標。他汲取Joseph Granville和Larry Williams兩位教授的理論精華，將A/D VOLUME指標加以改良，衍生出佳慶指標。Marc Chaikin本人對佳慶指標的設計原理，進行了以下簡要的敘述。

 

為了將市場的內(nèi)在動能真實地表現(xiàn)在分析圖表上，現(xiàn)有的技術指標，不管應用在大盤或者個股，都必須將成交量列入考慮的范圍。在價格的波動趨勢中，成交量分析有助于掌握股價本質(zhì)上的強弱度。成交量與股價的背離現(xiàn)象，經(jīng)常是確認反轉信號的唯一線索。Joseph Granville和Larry Williams兩位教授，直到20世紀60年代后期，才開始注意成交量與股價的關系。他們發(fā)現(xiàn)，必須在成交量總額中，篩選出較具意義的部分成交量，才能創(chuàng)造出更具代表性的指標。多年來，大部分的分析師，將上漲股的成交量全部視為正值，將下跌股的成交量全部視為負值。但是，這種論調(diào)存在著很大的缺點，必須加以改良，才足以反映股價的真實本質(zhì)。

 

以OBV累積能量線為例子。如果當日股價上漲，則當日所有的成交量總額，一律視為多頭動能。如果當日股價下跌，則當日所有成交量總額，一律視為空頭動能。這種論點太過于簡化，而且不符合實際的現(xiàn)狀。一段完整的趨勢行情，會發(fā)生很多次重要的短、中期頭部和底部。然而，OBV指標主要是針對極端的行情起作用。也就是說，只有在成交量極度萎縮或極度擴張的狀況下，OBV指標才能發(fā)揮作用。

 

Larry Williams將OBV加以改良，用來決定當日的成交量，屬于多方或空方力道。OBV以當日的收盤價和前一日的收盤價比較。然而，Williams卻以當日收盤價和當日開盤價比較，并且設計了一條累積能量線。如果收盤價高于開盤價，則開盤價距收盤價之間的上漲幅度，以正值百分比表示，并乘以當日成交量。如果收盤價低于開盤價，則開盤價距收盤價之間的下跌幅度，以負值百分比表示，再乘以當日成交量。經(jīng)過這樣的改良之后，其測量價量背離的功能，顯然更具有參考價值。

 

在使用本指標之前，必須注意下列三大要點：

 

以中間價為基準，如果收盤價高于當日中間價，則當日成交量視為正值。收盤價越接近當日最高價，其多頭力道越強。如果收盤價低于當日中間價，則當日成交量視為負值。收盤價越接近當日最低價，其空頭力道越強。

 

一波健全的上升趨勢，必須包含強勁的多頭力道。多頭力道就像火箭升空需要消耗的燃料一般。如果多頭力道虛弱，則視為燃料不足，沒有推升股價的條件。相反的，下降趨勢經(jīng)常伴隨著較低的成交量。但是，波段下降趨勢即將成熟前，經(jīng)常會出現(xiàn)恐慌性拋壓。這些賣盤，有部分來自于法人機構的大額結賬拋售。這一點，相當值得注意！股價不斷地創(chuàng)新低點，成交量也相對呈現(xiàn)緩步的縮減。在這量縮低迷的期間，注意突然爆出的大量，這個現(xiàn)象發(fā)生時，經(jīng)常是底部完成的信號。

 

我們必須承認，沒有任何一個指標是絕對完美的，建議搭配其他指標輔助，可以避免假信號的發(fā)生。一般將21天的Envelope指標、超買超賣指標、佳慶指標組成一個指標群。運用在短、中期的交易上，成效相當良好。

 

3.8.2 運用原則

 

佳慶指標與股價產(chǎn)生背離時，可視為反轉信號（特別是其他搭配運用的指標群，正處于超買或超賣水平時）。

 

佳慶指標本身具有超買超賣的作用，但是，其超買和超賣的界限位置，隨著個股不同而不同，須自行認定。建議至少必須觀察1年以上的走勢圖，從中搜尋其經(jīng)常性的超買和超賣界限，才能界定出一個標準。

 

佳慶指標由負值向上穿越0軸時，為買進信號（注意：股價必須位于90天移動平均線之上，才可視為有效）。

 

佳慶指標由正值向下穿越0軸時，為賣出信號（注意：股價必須位于90天移動平均線之下，才可視為有效）。