華泰證券研究報(bào)告：海寧皮城-002344-外延擴(kuò)張持續(xù)進(jìn)行，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍具空間： 公司的投資亮點(diǎn)：首先，作為皮革銷售渠道的優(yōu)質(zhì)業(yè)態(tài)，海寧皮 革城目前已不僅僅是一個(gè)購(gòu)銷兩方實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品交易的場(chǎng)所，更是一個(gè)為 客戶提供配套服務(wù)、品牌孵化、研發(fā)設(shè)計(jì)的平臺(tái)；其次，公司在市場(chǎng) 的經(jīng)營(yíng)管理中不斷關(guān)注皮革生產(chǎn)企業(yè)以及消費(fèi)者的利益，一方面為生 產(chǎn)企業(yè)提供新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，另一方面不斷調(diào)整商品結(jié)構(gòu)滿足消費(fèi)者 需求，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的繁榮，在關(guān)注上下游的同時(shí)獲得租金水平的提 升；最后，公司連鎖市場(chǎng)的滾動(dòng)開(kāi)發(fā)模式已較為成熟，與品牌聯(lián)盟中 優(yōu)質(zhì)企業(yè)抱團(tuán)擴(kuò)張能夠縮短新市場(chǎng)的培育期，基本上可以保證每年 1-2個(gè)市場(chǎng)的擴(kuò)張速度，截止2011年底，公司處于運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的市場(chǎng)及 配套物業(yè)可租面積已達(dá) 52 萬(wàn)平米，預(yù)計(jì) 2012、2013 年將分別新增 22.8、10.03 萬(wàn)平米的可租面積。