杠桿基金的信譽(yù)、資本使它可以借貸，甚至借貸數(shù)十倍于自己的資本金的貸款來(lái)交易，它的作用就又放大了。比如，你有1塊錢(qián)，就可以借二十塊錢(qián)；拿著二十一塊錢(qián)，就可以做二百塊錢(qián)的事。當(dāng)然，還有其它的因素，象對(duì)沖基金之間的合謀， 場(chǎng)內(nèi)工具。所有這些都導(dǎo)致了一個(gè)結(jié)果，就是放大了對(duì)沖基金的能量，在既定資本下，把對(duì)沖基金的能力放大數(shù)百倍，甚至上千倍。不過(guò)，當(dāng)分級(jí)股基出現(xiàn)杠桿效力的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，它是一把雙刃劍，在上漲過(guò)程中，漲幅較大，在下跌過(guò)程中也會(huì)放大損失。

 

一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)中的杠桿指數(shù)基金普遍采用了相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)1∶2的杠桿化率。這就是說(shuō)，如果基準(zhǔn)指數(shù)上漲10%，那么投資者持有的杠桿指數(shù)基金就應(yīng)該上漲20%。反之，如果指數(shù)下降10%，那么投資者持有的杠桿指數(shù)基金就會(huì)損失20%。

 

杠桿基金如何買(mǎi)賣(mài)

步驟/方法

考慮杠桿的大小

不同的分級(jí)基金有不同的杠桿，從目前主流的分級(jí)股基來(lái)看，一般優(yōu)先份額與進(jìn)取份額的比例是1：1或者4：6，也就是初始杠桿是2倍或者1.67倍。隨著兩者之間凈值比例的變化，杠桿也會(huì)變化。一般來(lái)說(shuō)，如果進(jìn)取份額的凈值增長(zhǎng)，則杠桿會(huì)減小，如果進(jìn)取份額的凈值較少，則杠桿會(huì)變大。

考慮出現(xiàn)溢價(jià)的情況下是否可以配對(duì)轉(zhuǎn)換

目前的折溢價(jià)情況。一般來(lái)說(shuō)，過(guò)高的溢價(jià)率會(huì)透支掉進(jìn)取份額的未來(lái)收益，造成上漲動(dòng)力不足，因此在投資時(shí)需要注意。如申萬(wàn)深成進(jìn)取就是因?yàn)橐鐑r(jià)率過(guò)高，在這次上漲中二級(jí)市場(chǎng)的漲幅小于凈值的漲幅。而配對(duì)轉(zhuǎn)換這種機(jī)制可以保證基礎(chǔ)份額整體上沒(méi)有過(guò)大的折溢價(jià)，因?yàn)橐坏┗�礎(chǔ)份額的價(jià)格和價(jià)值偏離過(guò)大，就會(huì)有套利的空間，從而使價(jià)格回歸到價(jià)值附近。這種機(jī)制也造成了優(yōu)先份額與進(jìn)取份額的蹺蹺板效應(yīng)，兩者之間的折溢價(jià)率呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的現(xiàn)象。如果沒(méi)有轉(zhuǎn)換機(jī)制，進(jìn)取份額往往會(huì)出現(xiàn)折價(jià)。

考慮到期時(shí)間

對(duì)于一些有到期時(shí)間的產(chǎn)品，隨著時(shí)間臨近，進(jìn)取份額在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格會(huì)逐漸向價(jià)值回歸，折溢價(jià)將消失。對(duì)于無(wú)到期時(shí)間的產(chǎn)品，在每個(gè)折算時(shí)間點(diǎn)后由于優(yōu)先份額分紅，杠桿會(huì)略有減少。

考慮投資標(biāo)的

投資標(biāo)的是以大盤(pán)股為主還是小盤(pán)股為主，是主動(dòng)管理型還是被動(dòng)指數(shù)型。此外，波段操作的投資者可以更多選擇一些指數(shù)型的分級(jí)基金，因?yàn)橹笖?shù)型所包含的行業(yè)分布、個(gè)股以及倉(cāng)位比較明確，更有利于做出判斷和操作。

 

如何購(gòu)買(mǎi)杠桿基金，正確的判斷市場(chǎng)總體走勢(shì)對(duì)杠桿指數(shù)基金的操作非常重要。在平臺(tái)整理期或者反市場(chǎng)走勢(shì)時(shí)長(zhǎng)期持有杠桿指數(shù)基金并不是特別明智的策略，故而在倉(cāng)位選擇上要保持慎重。歡迎大家使用如何購(gòu)買(mǎi)杠桿基金。