股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法變量g和k在商學(xué)院里司空見(jiàn)慣，然而投資人和分析師無(wú)法就單個(gè)股票中這兩個(gè)變量的準(zhǔn)確估計(jì)達(dá)成一致，而且股權(quán)現(xiàn)金這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的微小差異就會(huì)導(dǎo)致最終計(jì)算出股票價(jià)格的巨大差異，這些原因都削弱了它們與現(xiàn)實(shí)世界的聯(lián)系。事實(shí)上，美國(guó)稅務(wù)法庭和國(guó)稅局（IRS）往往會(huì)反對(duì)基于現(xiàn)金流量折現(xiàn)的估值，因?yàn)樗麄儞?dān)心其中的預(yù)測(cè)和折現(xiàn)率受到人為操縱。盡管內(nèi)在價(jià)值這一概念在直覺(jué)上是正確的，然而由于實(shí)踐中難以操作，投資界的大部分人還是摒棄了這一方法。股權(quán)現(xiàn)金取而代之的則是“相對(duì)價(jià)值”理念的興起，這一方法以“對(duì)比”為基礎(chǔ)構(gòu)建估值。相對(duì)價(jià)值的理論十分簡(jiǎn)單：處于同一行業(yè)的公司，如果有可比的業(yè)績(jī)記錄和資產(chǎn)負(fù)債表，也應(yīng)該有可比的估值尺度。股權(quán)現(xiàn)金既然g和k是難以確定的，相對(duì)價(jià)值學(xué)派就采用其他的測(cè)量尺度取而代之，最常見(jiàn)的是市盈率（P/E）、企業(yè)價(jià)值（EV）和息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBIDTA）。

如果有人說(shuō)了類似下面的話，就可知道他是相對(duì)價(jià)值的追隨者。比如：“默克公司的股票被低估，其市盈率僅有19倍，但它股權(quán)現(xiàn)金的成長(zhǎng)性比市盈率22倍的輝瑞公司高。”或者“聯(lián)合太平洋（Union Pacific）被高估了，它的市盈率是20倍，比行業(yè)平均市盈率15倍高出了1/3，但它的成長(zhǎng)性僅比行業(yè)平均高出15%。”