上市公司收購就其法律性質(zhì)而言，是一種股份買賣交易，即收購方與目標(biāo)上市公司上市公司收購的股東之間通過股份交易而使公司控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。

  上市公司收購的基本特征在于：（1）上市公司收購必然意味著公司控制權(quán)的移轉(zhuǎn)，意味著公司生產(chǎn)要素的重新配置，上市公司收購收購方在取得對上市公司的實(shí)際控制權(quán)后，遲早會依照法定程序改組公司董事會和管理層，盡管按照我國《上市公司收購管理辦法》的規(guī)定，在上市公司被收購后的過渡期間收購方改組董事會的權(quán)利暫時受到限制。（2）收購方在對上市公司進(jìn)行收購時，可能已經(jīng)取得超過公司股份總額30%的股權(quán)，進(jìn)入要約收購程序或者豁免要約收購程序。但在上市公司持股結(jié)構(gòu)極度分散的情況下，上市公司收購收購方的持股也可能并未達(dá)到公司股份總額30%也無需達(dá)到該持股比例，收購方僅追求對上市公司的實(shí)際控制力。這就是說，是否構(gòu)成上市公司收購本質(zhì)上具有一定的彈性。（3）上市公司收購上市公司收購特別是要約收購行為，上市公司收購是在證券法嚴(yán)格限制下進(jìn)行的特殊證券買賣行為（上市公司要約收購規(guī)則為證券市場提供了唯一的定價交易的途徑），收購方和相關(guān)當(dāng)事人均受到嚴(yán)格的要式行為規(guī)則約束，無論是競價收購、要約收購、協(xié)議收購、間接收購或是其他任何類型的收購，收購方和相關(guān)當(dāng)事人都必須遵循復(fù)雜的期限規(guī)則、申報規(guī)則、信息披露規(guī)則等。（4）在理論上，上市公司收購無需經(jīng)過上市公司經(jīng)營管理人員的同意。收購主體是收購方和目標(biāo)公司大股東，而上市公司的經(jīng)營管理人員并不是上市公司收購交易的當(dāng)事人，因此收購方在進(jìn)行上市公司收購時，只須與上市公司的大股東達(dá)成協(xié)議，而無需經(jīng)過公司經(jīng)營管理人員的同意。但在我國法制實(shí)踐中，上市公司的經(jīng)營管理人員作為公司內(nèi)部人，對于上市公司收購決策事項(xiàng)具有重要的影響。在學(xué)理上，上市公司收購涉及《公司法》和《證券法》上的復(fù)雜問題，我國法律目前對上市公司收購采取鼓勵立場，限制上市公司在面臨被收購時采取不合理的反收購行為。[97]但目前相關(guān)的法律規(guī)則仍然不夠具體，難以有效解決我國證券市場中頻頻出現(xiàn)的上市公司收購爭議。