資本市場線公式,資本市場線公式理解即使不存在會計上的變通余地，資本市場企業(yè)仍然可以利用對生產(chǎn)經(jīng)營活動的調(diào)控，如提前消費、提前購置固定資產(chǎn)以便早提折舊等方式來增加成本，或者以適當(dāng)推遲發(fā)貨時間等方式推遲確認(rèn)收入，使當(dāng)期利潤適當(dāng)降低；或者采取相反的方式以增加利潤.

從資本市場的角度看，盈余管理被視為傳遞內(nèi)部信息的一種手段。盈余管理之所以存在是因為經(jīng)營者掌握了大量的內(nèi)部信息，資本市場這種內(nèi)部信息往往相當(dāng)復(fù)雜并具有專業(yè)性，經(jīng)營者若要以財務(wù)報告的形式把它們傳遞給委托人，是相當(dāng)困難而且代價高昂的事情。另一方面，企業(yè)外部的信息使用人基于成本—效益原則，資本市場往往單純依賴單個指標(biāo)（通常是每股盈余），而不去分析、驗證經(jīng)營者所報告的大量信息（包括內(nèi)部信息）的含義或者可靠性。在這種信息不對稱的情形下，資本市場盈余管理使得經(jīng)營者能夠通過調(diào)整盈利指標(biāo)來傳遞這些內(nèi)部信息，避免信息使用人為單個指標(biāo)所誤導(dǎo)。同時，一般公認(rèn)會計準(zhǔn)則保證了盈余管理下財務(wù)信息仍然具有相關(guān)性和可靠性，資本市場經(jīng)營者對財務(wù)報告的公允性承擔(dān)的法律責(zé)任也約束其在進(jìn)行盈余管理時不能隨心所欲，因此，在法律劃定的框架內(nèi)進(jìn)行的適度的盈余管理對于信息使用人來說是有益的。