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小盤股為何被市場忽視?個(gè)人投資者如何從中獲利?

日期:2026-03-19 17:17:59 來源:互聯(lián)網(wǎng)
根據(jù)莫利爾·林奇(Merrill Lynch)的統(tǒng)計(jì),盤面大于24億美元的450家美國公司,每一家平均有22個(gè)分析師關(guān)注;而盤面介于6000萬美元到6億美元的2600家公司,每一家僅有3個(gè)分析師關(guān)注。一個(gè)設(shè)在紐約的共有基金機(jī)構(gòu)的金融人員開玩笑說:“股票經(jīng)紀(jì)人、共同股票經(jīng)紀(jì)人和通常的第三方,都是徹頭徹尾的傻瓜。”更小的微盤股約有2個(gè)分析師關(guān)注。這些家伙是共同股票經(jīng)紀(jì)人還是大傻瓜,你心里應(yīng)該清楚了吧。
 
這些被忽視的原因,也是經(jīng)濟(jì)方面的。布朗公司的投資顧問特威狄,在1996年2月給客戶的一封信中,解釋了其公司為什么偏愛小盤股:“沒有誰給錢讓經(jīng)紀(jì)人去雇分析師研究某一公司的情況,購買建議并不能使其簽下成千上萬股的買單。”
 
結(jié)果是:許多挺棒的公司待嫁閨閣,股值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其內(nèi)在價(jià)值。你,或者共有基金管理人員如果思路足夠敏捷的話,應(yīng)該在其他投資者哄高價(jià)格之前,及早發(fā)現(xiàn)這些幾近沒人塵土的璞玉,找到一個(gè)切入點(diǎn),從對小盤股的觀察中獲利。
 
但發(fā)現(xiàn)這些股票,也并不意味著就會(huì)財(cái)源滾滾。還是特威狄的話,小公司通常比大公司更容易分析:它們產(chǎn)品很少,負(fù)債水平很低,因?yàn)榻璧藉X對它們來說太不容易。
 
小盤股的相對簡單性,意味著在與個(gè)人投資者相比較時(shí),專業(yè)人員的指揮棒和技術(shù)支持所給予它們的有利條件,比大公司要略遜一籌。1996年,我曾問彼得·克里斯(Peter Kris,凡·瓦戈納基金總裁),普通投資者能否重復(fù)使用格蘭特·凡·瓦戈納——這位“小盤股圣手”所遵循的策略。“有一點(diǎn)至關(guān)重要,”他回答說,“格蘭特終其一生都是位個(gè)人投資者。他不要分析師,卻比華爾街的分析師們更早地發(fā)現(xiàn)行情。”(頗具諷刺意味的是,那次談話后,凡·瓦戈納便重蹈其他公司的覆轍,招聘分析師加盟。結(jié)果,收益情況與他單干時(shí)沒什么兩樣。)
 
宏偉計(jì)劃的所有部分:兩個(gè)人總比一個(gè)人好,因?yàn)槎藙诼低妹篮玫男Ч。若是跌倒,這人可以扶起他的同伴;若是孤身跌倒,沒有別人扶起他來,這人就有禍了!
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