可轉(zhuǎn)債相對規(guī)模，在逐步回歸中，相對規(guī)模被剔除出了方程,說明其對于可轉(zhuǎn)債發(fā)行的公告效應(yīng)的影響解釋能力較弱�？紤]到樣本組合中各只可轉(zhuǎn)債的相對規(guī)模差距較大,最小的為2.45%,最大為30.41%,平均值為15.47%,因此本章按照流通股稀釋度從小到大的順序?qū)?6個樣本的累計超額收益率平均分為兩組，做獨立樣本T檢驗，來考察不同組別的累計超額收益率是否有顯著性差異。

  獨立樣本T分析結(jié)果顯示雙側(cè)檢驗的P值為0.374,大于0.1,證明兩組之間沒有顯著性的差異,進一步證明相對規(guī)模對于累計超額收益率沒有顯著性的影響。相對規(guī)模主要度量的是發(fā)行可轉(zhuǎn)債對于上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響,由于本章度量的是圍繞公告日的可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng),可轉(zhuǎn)換債券還沒有進入轉(zhuǎn)股期，所以對可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行對于資本結(jié)構(gòu)的影響并不能準(zhǔn)確判斷，因為根據(jù)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論.如果不實施轉(zhuǎn)股.轉(zhuǎn)債發(fā)行會增加負債比例，向市場傳遞積極信號,促使股價上升,而實施轉(zhuǎn)股,則會降低負債比例，向市場傳遞消極信號,導(dǎo)致股價下跌。從以上兩種情況可知,由于投資者對于可轉(zhuǎn)債是否轉(zhuǎn)股有不同判斷.而不同判斷產(chǎn)生的投資行為使后續(xù)引發(fā)的股價效應(yīng)會相互削弱.從而使得相對規(guī)模對于公告效應(yīng)的影響并不顯著。