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小盤股為何更敏感?| 經(jīng)濟起落中的雙刃劍

日期:2026-04-06 17:51:41 來源:互聯(lián)網(wǎng)
小盤股在你的投資組合中可以扮演一個非常特別的角色——一個指向你相對長遠未來的儲蓄目標,其支出要低于你的現(xiàn)款儲蓄和收入。例如,它們可以成為你退休后的依靠,也可以為孩子支付上大學的費用。
 
把小盤股加入投資組合,可以為分散投資帶來第二個好處:在各種經(jīng)濟環(huán)境下的平穩(wěn)回報。不管大盤股還是小盤股,就像產(chǎn)權(quán)和債券一樣,在不同的時間、不同的經(jīng)濟因素條件下,都能表現(xiàn)甚佳。費舍爾投資公司總裁肯尼斯·費舍爾(Kenneth Fisher)和第一副總裁約瑟夫·托姆(Joseph Toms)在一本名為《小盤股》的書中指出:“大盤股和小盤股,兩者各有各的多年周期,人們對此普遍接受。”這些表明其業(yè)績漲落的周期,短則3年,長則可達7年之久。
 
另外,根據(jù)情報刊物《免傭金基金分析師》(No-Load Fund Analyst)前高級編輯蘇姍·貝爾敦所說,對于經(jīng)濟形勢變化,小盤股比大盤股反應更迅速。因為小盤股具有特別敏感性,經(jīng)濟復蘇剛啟動時,它要比大盤股業(yè)績出色;但經(jīng)濟衰退才露端倪,它又比大盤股更加萎靡不振。
 
對通貨膨脹,公司的規(guī)模不同,其反應也各異。當利率上升時,那些較為敏捷、且擁有專利權(quán)、處于快速增長階段的公司,所賺的錢要比那些四處出擊、到處都是競爭對手的龐然大物多得多。好收益帶來的當然是較高的股票價格。斯蒂芬·李卜(Stephen Leeb)在他的《90年代市場機遇》(Market Timing for the Nineties)書中敘述說,在高通貨膨脹期間,小盤股上漲了21%,遠高于黃金16%的漲幅——這也是通貨膨脹的傳統(tǒng)漲跌幅度。
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