一、市場(chǎng)季節(jié)性變化與現(xiàn)金流轉(zhuǎn)

 

通常來(lái)講，企業(yè)的生產(chǎn)部門應(yīng)力求全年均衡生產(chǎn)，以充分利用設(shè)備和人工，但銷售總會(huì)有季節(jié)性變化。因此，企業(yè)往往在銷售淡季現(xiàn)金不足，銷售旺季過(guò)后積存過(guò)剩現(xiàn)金。采購(gòu)、人工等費(fèi)用開支也會(huì)如此。如有的企業(yè)集中在年終發(fā)放獎(jiǎng)金，要用大量的現(xiàn)金；有的企業(yè)利用節(jié)假日加班加點(diǎn)，要付成倍的工資；有的企業(yè)使用季節(jié)性臨時(shí)工，在此期間人工費(fèi)大增。企業(yè)要對(duì)這些變化事先有所準(zhǔn)備，并留有適當(dāng)余地。

 

二、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流的雙重影響

 

經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在任何國(guó)家都會(huì)發(fā)生，且時(shí)快時(shí)慢。在經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)，銷售下降，進(jìn)而生產(chǎn)和采購(gòu)減少，整個(gè)短期循環(huán)中的資金減少了，企業(yè)有了過(guò)剩的現(xiàn)金。企業(yè)若預(yù)知不景氣的時(shí)間較長(zhǎng)，就應(yīng)推遲固定資產(chǎn)的重置，折舊積累的現(xiàn)金也會(huì)增加。這種財(cái)務(wù)狀況給人以假象。隨著銷售額的進(jìn)一步減少，大量的經(jīng)營(yíng)虧損很快會(huì)接踵而來(lái)，現(xiàn)金將被逐步銷蝕掉。

 

當(dāng)經(jīng)濟(jì)“熱”起來(lái)時(shí)，現(xiàn)金需求迅速擴(kuò)大，積存的過(guò)剩現(xiàn)金很快被用盡，不僅擴(kuò)充存貨要大量投入現(xiàn)金，而且受繁榮時(shí)期樂(lè)觀情緒的鼓舞，企業(yè)會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行擴(kuò)充性投資，并且往往要超過(guò)提取的折舊。此時(shí)，銀行和其他貸款人大多也很樂(lè)觀，愿意為盈利企業(yè)提供貸款，籌資不會(huì)太困難。但是，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱必然造成利率上升，過(guò)度擴(kuò)充的企業(yè)背負(fù)巨大的利息負(fù)擔(dān)，會(huì)首先受到經(jīng)濟(jì)收縮的打擊。

 

三、通貨膨脹與競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的現(xiàn)金流挑戰(zhàn)

 

通貨膨脹會(huì)使企業(yè)遭遇現(xiàn)金短缺的困難。由于原料價(jià)格上升，保持存貨所需的現(xiàn)金增加；人工和其他費(fèi)用的現(xiàn)金支付增加；售價(jià)提高使應(yīng)收賬款占用的資金也增加。企業(yè)惟一的希望是利潤(rùn)也會(huì)增加，否則，現(xiàn)金會(huì)越來(lái)越緊張。提高利潤(rùn)，不外是增收節(jié)支。增加收入，受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的限制。企業(yè)若不降低成本，就難以應(yīng)付通貨膨脹造成的財(cái)務(wù)困難。通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡，不能靠短期借款解決，因其不是季節(jié)性臨時(shí)現(xiàn)金短缺，而是現(xiàn)金購(gòu)買力被永久地“蠶食”了。

 

競(jìng)爭(zhēng)會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。但是，競(jìng)爭(zhēng)往往是被迫的，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者不得不采取他們本來(lái)不想采取的方針。例如，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使企業(yè)立即減少現(xiàn)金流入。在競(jìng)爭(zhēng)中獲勝的一方會(huì)通過(guò)多賣產(chǎn)品挽回其損失，實(shí)際是靠犧牲別的企業(yè)的利益加快自己的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。失敗的一方，不但蒙受價(jià)格下降的損失，還受到銷量減少的打擊，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)可能嚴(yán)重失衡。又如，廣告競(jìng)爭(zhēng)會(huì)立即增加企業(yè)的現(xiàn)金流出。最好的結(jié)果是廣告促進(jìn)銷售，加速現(xiàn)金流回。若競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也作推銷努力，企業(yè)廣告只能設(shè)法制止其銷售額的下降或下降得少一些。增加新產(chǎn)品或售后服務(wù)項(xiàng)目，用軟辦法競(jìng)爭(zhēng)，也會(huì)使企業(yè)的現(xiàn)金流出增加。