潮水漲落的記錄對于船長不可或缺。道氏理論以此類推，道·瓊斯平均價格的歷史記錄，對于股票交易者而言同樣至關重要。道氏理論然而直到把歷史記錄簡化成圖的形式，過去35年的平均價格的走勢才變得更加容易研究。道氏理論更形象的講，平均價格的每日走勢對于股票交易者的作用，就好比航海圖對于水手一樣重要。道氏理論更重要的是，水手們還發(fā)現(xiàn)晴雨表是安全導航裝置必不可少的一部分。查爾斯·道和漢密爾頓給出了一張能判斷股市天氣屬于晴朗、惡劣還是穩(wěn)定的晴雨表。這個被稱之為道氏理論的晴雨表，道氏理論對于股票交易者而言相當重要，具備正確閱讀這個股市晴雨表的能力，這就好比船長要時刻關注航行的晴雨表一樣至關重要。對于試圖運用道氏理論預測股票趨勢的研究者而言，道·瓊斯工業(yè)和鐵路股平均價格指數(shù)的每日收盤價，以及紐約股票交易所的每日交易量，是他們所必須的唯一資料。

在闡述道氏理論各個部分內(nèi)容時，例外情形在所難免。充分認識到這一關鍵點最好的方法在于，道氏理論找到平均價格走勢圖上的例外事項，并且牢記因為迷信道氏理論完美無缺而操作失敗的投資教訓。沿著這樣的研究方法并且持之以恒，初學者就能夠逐漸掌握運用平均價格指數(shù)的技巧。這種道氏理論技巧的獲得對于投資來講就意味著獲取收益。關于這一點與外科醫(yī)學相當類似，即便是一個優(yōu)秀的外科醫(yī)生在診斷過程中有時也會犯錯誤。使用道氏理論進行股市投機，最大的危險性在于：道氏理論新手有時會因為碰運氣的緣故做出幾次正確的判斷，于是自認為已經(jīng)掌握了戰(zhàn)勝股市的正確方法，結(jié)果是搬起石頭砸自己的腳�；蛘吒�糟糕的情況是，在一個錯誤的時機他也許蒙對了。無論上述哪種情況發(fā)生，道氏理論難免會遭到批評，但是事實上錯誤的根源在于交易者對理論缺乏耐心的學習。

本書中詮釋的道氏理論的內(nèi)容和術(shù)語，均會在后續(xù)的章節(jié)中展開詳細論述。如果道氏理論其中有些問題讓人感到困惑，讀者應該意識到道氏理論有點兒像代數(shù)學，僅靠膚淺地閱讀教科書而遠離操作實踐，是難以靈活掌握的。熊市：熊市是指長期整體向下的主要運動，其中伴隨著重要的反彈。熊市是由各種不利的經(jīng)濟基本面因素造成，直到股票價格徹底消化那些最糟糕的情況，這種運動才宣告結(jié)束。熊市由三個主要階段構(gòu)成：第一階段是追漲在高位買入股票，道氏理論獲利希望破滅而導致的套牢；第二階段是經(jīng)濟蕭條和企業(yè)收入銳減而導致的股票拋售；第三階段是漠視股票實際價值，甚至將很多優(yōu)質(zhì)籌碼廉價割肉賣出，目的是把手中資產(chǎn)變現(xiàn)而得到現(xiàn)金。牛市：牛市是指長期整體向上的主要運動，其中伴隨著重要的回調(diào)。牛市的平均持續(xù)時間往往長達兩年以上。在牛市運行之中，經(jīng)濟環(huán)境趨于回暖使得投資和投機活動增多，股票交易量日漸增大，從而推動股票價格一路攀升。牛市通常由三個主要階段構(gòu)成：第一階段是人們對未來經(jīng)濟復蘇的信心恢復；第二階段是上市公司盈利狀況改善在股票價格上得到充分反映；第三階段是通貨膨脹率高企，市場投機氣氛彌漫時期，此時的股票價格飛漲單純依靠熱情的預期，而不是基本面支撐。