橫截面收益的貝塔條件變化特征研究。 用貝塔條件變化的信息改進無條件FF三因子模型，并用改進后的條件定價模型對橫截面收益現(xiàn)象作了解釋。本章包括三方面內(nèi)容，首先介紹了條件資產(chǎn)定價模型的理論內(nèi)容；其次介紹了用貝塔條件變化的信息對無條件FF三因子模型進行改進的方法；最后用改進后的條件定價模型對我國股市的橫截面收益現(xiàn)象作了實證研究。

 

   橫截面收益的均值方差時變特征研究。 用均值方差時變的信息改進無條件FF三因子模型，并用改進后的條件定價模型對我國股市的橫截面收益現(xiàn)象作了解釋。本章包括三個部分內(nèi)容，首先，介紹ARMA-GARCH類模型的主要內(nèi)容和研究方法；其次，運用本書樣本數(shù)據(jù)實證研究了我國股市橫截面收益的均值方差時變特征；最后，研究了把均值方差時變信息引入到無條件FF三因子模型中的思路，并利用該思路把無條件FF三因子模型改進為條件定價模型，用改進后的條件定價模型對我國股市的橫截面收益現(xiàn)象作了實證研究。

 

   橫截面收益的狀態(tài)轉(zhuǎn)移特征研究。 把狀態(tài)轉(zhuǎn)移的信息加入到無條件FF三因子模型中，使無條件FF三因子模型改進為條件定價模型，并考察了改進后的條件定價模型對橫截面收益的解釋力。本章包括三節(jié)，第7.1節(jié)介紹制度轉(zhuǎn)移模型的主要內(nèi)容和研究方法；第7.2節(jié)研究了運用Markov制度轉(zhuǎn)移模型把狀態(tài)轉(zhuǎn)移信息引入到無條件FF三因子模型中去的方法，在此基礎(chǔ)上討論了本章對改進后的條件定價模型的參數(shù)估計方法；第7.3節(jié)利用本書樣本數(shù)據(jù)實證考察了具有狀態(tài)轉(zhuǎn)移信息的條件定價模型對我國股市橫截面收益的解釋力，并對該解釋力在兩個子樣本區(qū)間中的穩(wěn)健性作了檢驗。