與證券投資基金倡導的“價值投資”的理念不同，上市公司擅長的是編織“成長”的故事。對于大型國企類上市公司來說，管理比較規(guī)范，決策的程序完善，操縱自己股價的可能性不大。操縱自己股價的往往是市值較小的上市公司，尤其是私人控股的上市公司，當它們體會到了“資本運作”的甜頭后，可能會荒廢自己的主營業(yè)務，專門從事股票市場的投機活動，它們會編織各種各樣的“成長”故事，誘導投資者進入。在證券公司和私募基金主導市場的時代，“成長”的故事就曾經得到過發(fā)揮，但那個時候是被動的發(fā)揮，是上市公司為了配合“莊家”而進行的冒險之旅，多少有些不情愿，現(xiàn)在完全是主動出擊了，是為了自己的利益而冒險。“東方電子”和“銀廣夏”是股市生態(tài)發(fā)生第二次演變前最經典的“成長”故事，在股市生態(tài)已經發(fā)生第三次演變的今天，“成長”的故事會演繹得更加精彩！

 

當市場越來越熱鬧時，大盤股的老成持重顯然不能滿足急功近利、性情急躁的投資者的需要，他們需要不斷翻番的故事的刺激，“成長”的理念將會逐漸取代“價值投資”理念，從最近一段時間股市的表現(xiàn)看，每天有很多股票漲幅達到10%，但很少見到藍籌的身影。這對于投資基金來說是一個不好的消息，因為它們無法在小盤股中狼奔豕突，基金的投資理念被市場所遺棄的時候，基金也將被市場邊緣化。除非適應市場的變化，專門搞“成長基金”、“小盤股基金”、“中小板基金”。

 

當眾多的上市公司開始動員起來時，股價上漲到什么時候不好說，但有一點是可以肯定的，以“價值投資”的標準預測和度量股市已經不合時宜，1300點不是頂部。也就是說，我們的股市又進入了一個新的投機時代，“價值投資”不再是唯一適用的投資理念。當然，新“莊家”活躍的程度取決于監(jiān)管制度和監(jiān)管水平的變化情況，如果監(jiān)管力度迅速跟進，股市生態(tài)的演變就不會太劇烈。