指數(shù)基金在小盤股能賺錢嗎？主動管理更有優(yōu)勢
日期：2026-04-06 21:20:18 來源：互聯(lián)網(wǎng)
指數(shù)管理人員在管理（操作）過程中，幾乎不允許有誤差，所以不必對他們的投資理念和紀錄產生顧慮，而換了你自己來管理，就難免要費盡心血。特別是，你不用擔心他們會偏離你的目標，因為這對他們只是小事一樁。產生指數(shù)的組織，一旦發(fā)現(xiàn)某種股票不再適合其規(guī)定標準，如盤面規(guī)模等，它將立即把這股換掉。與指數(shù)結合緊密的基金，也要隨即跟進。我在后面還要提到，活躍的管理人員通常不會在清倉之際溜走，而是把他們的流通市值盡可能地往上托。
指數(shù)基金為人們自動帶來了投資多樣化。例如，市場包括成長股和價值股，基金也將包括這兩種類型。不同的類型周期彼長此消，將它們納入一個投資組合中，就像指數(shù)基金所做的那樣，在長遠投資中，將為你帶來持久回報。
有人說，指數(shù)基金在大盤股領域能產生高額利潤，在小盤股領域卻辦不到。這是因為應用指數(shù)的兩個領域存在差異。20年來，小盤股基本點的龍頭一直是魯塞爾2000，它所包括的公司是大盤股標準普爾500指數(shù)的4倍，并且還有不少袖珍及難以交易的公司。兩種特性都表明，好的激進管理能為小盤股創(chuàng)造出比大盤更多的價值。
首先，大盤股含有100種股票組合相當于標準普爾的1/5，與競爭組合部分巧合。相反，含有100種小盤股票的組合，僅相當于魯塞爾的1/20，其中或許還包含一些不為其他機構所擁有的股票。
其次，就指數(shù)花費講，大盤股比小盤股的優(yōu)點更大。如反映在標準普爾上，就相對較便宜，因為指數(shù)的組成很少變化，就是有變化，也極易買賣。相反，魯塞爾長年累月都處于平衡狀態(tài)，許多股票也都是非流動的，差幅較大。所以對大盤股來說，指數(shù)與主動管理間的花費差異，要更大些。另外，大盤股組合趨于持有眾多同類的股票，所以回報相似，在區(qū)分業(yè)績時，要投入更多的花費。
